通过: 凯莉·理查森(Kelly Richardson), 巴克·恩德曼 and 阿赫拉夫·法拉吉(Achraf Farraj)

2012年8月22日,美国证券交易委员会(SEC)通过了一项 最终规则 implementing the 冲突矿物 provision of the Dodd-Frank Wall Street Reform 和 Consumer Protection Act (the Dodd-Frank Act).[1] 最终规则及其采用的版本澄清了SEC提出的几个问题’的拟议规则,于2010年12月23日在《联邦公报》上发布。 重要的是,最终规则与提议的规则在一个关键方面不同:如何确定是否存在冲突矿物?“功能或生产所必需的” of a product.

 2010年颁布的《多德-弗兰克法案》主要侧重于金融监管改革。[2] 但是,一项相对鲜为人知的规定要求SEC报告公司在以下情况下进行某些年度披露:“conflict minerals” are “功能或生产所必需的 of a product manufactured”由此类SEC报告公司提供。[3]  The definition of “conflict minerals”包括金,锡石及其衍生的锡,bit钽铁矿及其衍生的钽和黑钨矿及其衍生的钨。[4] 在其他地方,这些矿物可在遭受多年武装冲突的刚果民主共和国(DRC)中找到。[5]  Evidence suggests that the mining 和 trade of 冲突矿物 helps finance paramilitary groups that perpetuate the conflict.[6] 但是,矿物是来自刚果民主共和国还是毗邻国家都没有关系:最终规则将所有此类材料分类为“conflict minerals.”[7]   

冲突矿物广泛用于各种应用,特别是在航空航天,汽车,建筑,电子,工业设备和珠宝行业。[8]  In the release accompanying the proposed rule, the 美国证券交易委员会 estimated that approximately 5,994 registered companies would be required to disclose the use of 冲突矿物 in their products.[9] 

最终规则和提议的规则都没有定义何时发生冲突矿产“is ‘功能或生产所必需的’ of a product,” however.[10] 根据采用的发行版中的指南,以下任何因素(无论是单独还是总体)都可能是决定性的:

(a)产品或产品的任何成分中是否包含有意地添加冲突矿物,并且该产品不是自然产生的副产品; (b)产品是否需要冲突矿物’s generally expected function, use, or purpose; or (c) if a conflict mineral is incorporated for purposes of ornamentation, decoration or embellishment, whether the 主要目的 of the product is ornamentation or decoration.[11]

第一项考虑反映了与拟议规则的背离,因为SEC确定必须将冲突矿物 包含 in a product to be 功能或生产所必需的 of that product.[12]  This construction could favor the exclusion of 美国证券交易委员会 -reporting companies that only use 冲突矿物 as catalysts, provided that all traces of the 冲突矿物 are completely washed away before the product is considered “final.”[13]  The 美国证券交易委员会 cautioned that even trace levels of 冲突矿物 would trigger the application of the 最终规则.[14] 

美国证券交易委员会 还决定不包括 最小化 确定冲突矿物对产品功能或产品的必要性的阈值,发现该阈值与《多德-弗兰克法案》的国会意图不符,并指出“在某些情况下,产品的功能或生产仅需要微量的冲突矿物。”[15]  但是,SEC已确定是否存在冲突矿物。“intentionally added” to a product is a “significant factor” in determining whether such conflict mineral is 功能或生产所必需的 of a product.[16] 此解释可用于排除包含冲突矿物作为污染物或由于自然过程而产生的产品。 

第二个考虑因素也是对拟议规则的背离。 产品是否需要冲突矿物’一般预期的功能,用途或目的是拟议规则的直接但可扩展的替代方法’s “basic function” 和 “economic utility”建议规则随附的版本中引用的测试。 在评论员的敦促下,SEC认为拟议测试所需的画线是行不通的。[17] 采纳的版本认识到产品可能具有多种普遍预期的功能,用途和目的( 例如 (可以拨打和接听电话,拍照和播放存储的音乐的智能手机),但是为了触发规则,仅出于任何一个目的都需要冲突矿物’的报告义务。[18]  

The last consideration could favor the exclusion of a product in which a conflict mineral is incorporated for the purposes of ornamentation, decoration, or embellishment (rather than functionality), unless such purpose is the 主要目的 of the product.[19] 尽管此测试看似简单,但“primary purpose”标准可能会引起画线问题  For example, whether the 主要目的 of a gold-accented picture frame is decoration or the display of art could be subject to debate. 尽管奖杯可以在某种意义上说是装饰性的,但奖杯通常不因其美学品质而受到赞赏,因为它们可以作为成就的标志。 相反,一组带有金色口音的玻璃器皿主要用于提供饮料,但是这种玻璃器皿可能仅由于其美学品质而使用。 美国证券交易委员会如何解释和应用这种考虑还有待观察。

总而言之,最终规则的采用和随之而来的实施《多德-弗兰克法案》的发布’冲突矿产条款为在其产品中使用冲突矿产的SEC报告公司提供了一定程度的清晰度。披露必须在目标公司结束后的5月31日之前进行’是最近一个会计年度的结束日期,从2013年1月1日开始。[20] 作为遵守SEC的截止日期’根据SEC的报告要求方法,报告SEC的公司必须认真考虑如何解决剩余的歧义。 


[1]  看到 冲突矿物,《交易法》第67,716号(2012年8月22日), 可在 http://www.sec.gov/rules/final/2012/34-67716.pdf. 

[2]   看到 《多德-弗兰克·华尔街改革与消费者保护法》,出版商。 L.111-203(2010)。

[3]   ID。 § 1502(b).

[4]   看到 交换法第67,716号公告, 同上 注释1,第352页(将于17 C.F.R.§ 249b.400).

[5]   看到 西蒙·罗宾逊 世界上最致命的战争,时代杂志 (May 28, 2006), 可在 http://www.time.com/time/magazine/article/0,9171,1198921,00.html. 

[6]   看到 美国部’t of State, 2011年人权做法国家情况报告:刚果民主共和国 15(2011), 可在  http://www.state.gov/j/drl/rls/hrrpt/humanrightsreport/index.htm?dlid=186183 (“Clandestine trade in minerals 和 other natural resources facilitated the purchase of small arms to commit abuses 和 reduced government revenues needed for increasing security 和 rebuilding the country.”).

[7]   看到 交换法第67,716号公告, 同上 注释1,在40。

[8]   ID。 at 34.

[9]   看到 冲突矿产,美联储75。 Reg。 80948、80966(2010年12月23日)。 

[10]  看到 交换法第67,716号公告, 同上 note 1, at 81.

[11]  ID。 在82。  

[12]  ID。 在83。  

[13]  ID。 在85。  

[14]  ID。  

[15]  ID。 在93。  

[16]  ID。 在86。  

[17]  ID。 在87。  

[18]  ID。 at 88.

[19]  ID。  

[20] SD表,通用说明B。